當(dāng)李嘉誠(chéng)上月向英國(guó)移動(dòng)電話(huà)運(yùn)營(yíng)商O(píng)2股東提出以100億英鎊（1188億港元）收購(gòu)O2時(shí)，中國(guó)部分私人投資者可能為自己進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)的決定感到自豪。

李嘉誠(chéng)是亞洲最受注目的商人。不少人都認(rèn)為他正在減持陸港兩地的資產(chǎn)，將投資轉(zhuǎn)移到外國(guó)，尤其是歐洲，因此其舉動(dòng)備受外界關(guān)注。李嘉誠(chéng)考慮出售部分由和記黃埔持有的港口資產(chǎn)，更讓人覺(jué)得這種想法是對(duì)的。

然而，內(nèi)地越來(lái)越多私募股權(quán)基金也發(fā)現(xiàn)了這個(gè)趨勢(shì)，主要原因在于如今很難通過(guò)內(nèi)地首次公開(kāi)募股實(shí)踐退市戰(zhàn)略。目前，中國(guó)有超過(guò)800間企業(yè)申請(qǐng)上市。

據(jù)說(shuō)上市市場(chǎng)改革是監(jiān)管當(dāng)局的首要任務(wù)之一，其中一個(gè)改革建議是：將審查申請(qǐng)者的權(quán)力交予證券交易所運(yùn)營(yíng)商，以建立一個(gè)以市場(chǎng)為本的系統(tǒng)。

投資者沒(méi)有太大期待。長(zhǎng)達(dá)14個(gè)月的上市凍結(jié)期一年前結(jié)束，人們?nèi)杂洃洩q新。與此同時(shí)，由于私募現(xiàn)金正在尋找一些現(xiàn)價(jià)很低的收購(gòu)機(jī)會(huì)，所以對(duì)他們來(lái)說(shuō)，歐洲仍是一個(gè)很吸引的地方。

安邁顧問(wèn)并購(gòu)咨詢(xún)部上海區(qū)董事總經(jīng)理劉佑昌，是其中一個(gè)相信歐洲將來(lái)會(huì)有發(fā)展的人士之一。歐洲大陸大部份的經(jīng)濟(jì)仍然停滯不前，失業(yè)率高居不下。他說(shuō)，由于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)有更多投資者希望在海外市場(chǎng)找到高回報(bào)的投資。

弘毅投資是北京的私人股權(quán)投資公司。該公司去年以9億英鎊收購(gòu)英國(guó)連鎖餐廳比薩快遞（Pizza Express），成為其在歐洲的第一個(gè)杠桿收購(gòu)項(xiàng)目。弘毅投資負(fù)責(zé)人表示，有意進(jìn)行更多大型海外交易。

內(nèi)地投資界正在推動(dòng)新一輪投資海外熱潮。這間成立12年的投資公司，過(guò)往側(cè)重投資于國(guó)有企業(yè)。該公司近年的投資目標(biāo)有所改變，反映業(yè)內(nèi)的想法正在轉(zhuǎn)變。

除了私募股權(quán)投資公司外，中國(guó)的科技巨頭和富豪也斥巨資在歐洲進(jìn)行收購(gòu)。例如華為技術(shù)就于去年九月動(dòng)用2500萬(wàn)美元收購(gòu)英國(guó)物聯(lián)網(wǎng)公司Neul，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人王健林去年3月則在馬德里豪擲2.6億歐元（23億港元）收購(gòu)當(dāng)?shù)匾粋�(gè)地標(biāo)性建筑物。

中國(guó)對(duì)外投資去年增長(zhǎng)10％至569億美元。根據(jù)專(zhuān)業(yè)服務(wù)公司普華永道（PwC）的報(bào)告，其中82宗交易在歐洲進(jìn)行。

雖然市場(chǎng)對(duì)歐洲物業(yè)有強(qiáng)大需求，但信息科技業(yè)正成為最能吸引中國(guó)資金的領(lǐng)域。品誠(chéng)梅森律師事務(wù)所（Pinsent Masons）一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，151名行業(yè)高管中約79％預(yù)計(jì)，信息科技業(yè)今年的并購(gòu)個(gè)案將會(huì)上升。

品誠(chéng)梅森律師事務(wù)所合伙人保羅．哈斯維爾（Paul Haswell）表示，在海外并購(gòu)科技和電信公司方面，中國(guó)具領(lǐng)導(dǎo)地位，例如和記黃埔和華為、聯(lián)想集團(tuán)的合作。他說(shuō)：“相比全球其他有意并購(gòu)的公司，這三家公司對(duì)公司或資產(chǎn)的價(jià)值方面都有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的看法，意味著這三家公司在收購(gòu)時(shí)可能付出較高溢價(jià)。”

和記黃埔正與持有移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商O(píng)2的西班牙電信（Telefonica）洽談收購(gòu)O2，這項(xiàng)交易一旦完成，將是香港首富李家誠(chéng)的最大一次收購(gòu)。

過(guò)去一年，聯(lián)想在國(guó)外收購(gòu)方面表現(xiàn)一直很突出。去年一月，聯(lián)想以29億美元收購(gòu)了谷歌的摩托羅拉移動(dòng)（Motorola Mobility）業(yè)務(wù)后，更于去年九月以2.1億美元收購(gòu)國(guó)際商業(yè)機(jī)器公司(IBM)的低端服務(wù)器業(yè)務(wù)。

普華永道合伙人鮑德暐（David Brown）說(shuō)，歐元疲軟可能會(huì)促使更多中國(guó)買(mǎi)家在歐洲尋求收購(gòu)科技公司和先進(jìn)制造業(yè)公司。

過(guò)去三個(gè)月，歐元兌人民幣已經(jīng)下跌約19％，反映市場(chǎng)對(duì)通縮和主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的憂(yōu)慮。

雖然中國(guó)投資者對(duì)收購(gòu)歐洲企業(yè)越來(lái)越感興趣，但與此同時(shí)，外資私募股權(quán)基金對(duì)中國(guó)的興趣卻有減弱跡象。

國(guó)際交易商經(jīng)常抱怨缺乏投資機(jī)會(huì)。他們當(dāng)中有些無(wú)法收購(gòu)一家公司的控股權(quán)，有些不能以公平的價(jià)格達(dá)成交易。橡樹(shù)資本管理公司是全球最大型的不良資產(chǎn)投資公司，2013年，該公司與不良資產(chǎn)管理公司中國(guó)信達(dá)建立了10億美元的投資合作伙伴公司，但這家公司至今尚未作出任何投資。

安邁顧問(wèn)并購(gòu)咨詢(xún)部上海區(qū)董事總經(jīng)理劉佑昌說(shuō):“越來(lái)越多國(guó)際私募股權(quán)投資公司對(duì)中國(guó)的投資環(huán)境轉(zhuǎn)趨悲觀(guān)，部分原因是內(nèi)地監(jiān)管制度和上市程序都不透明。”他又稱(chēng)，在歐洲市場(chǎng)，品牌和技術(shù)都是最搶手的資產(chǎn)。”

德勤稅務(wù)商務(wù)及法務(wù)業(yè)務(wù)大中華區(qū)副領(lǐng)導(dǎo)合伙人葉偉文表示，除了監(jiān)管問(wèn)題及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景轉(zhuǎn)差之外，外國(guó)公司若出售國(guó)內(nèi)公司的股權(quán)，須繳交10％資本收益預(yù)扣稅。

雖然私募股權(quán)投資公司對(duì)中國(guó)態(tài)度轉(zhuǎn)趨審慎，尤其考慮到除牌時(shí)可能面對(duì)的困難。但抱著長(zhǎng)線(xiàn)投資態(tài)度的投資者顯然仍然無(wú)所畏懼。

中國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，去年外商直接投資同比增長(zhǎng)1.7％，達(dá)到1195.6億美元新高。