周二(6月7月)，歐洲政府債券市場多種債券收益率創(chuàng)下了記錄低位，周三(6月8日)，歐洲央行計劃將新資金投入債券市場。

　　這是歐洲央行有史以來第一次準(zhǔn)備購買公司債券，信用分析師和固定收益策略師認(rèn)為債券市場是否會面臨像去年央行推出資產(chǎn)購買計劃時的壓力至關(guān)重要。

　　分析師表示，廉價債券銷售、股票回購和債券之間的利差不斷擴大反而可能會造成一系列意想不到的后果。

　　周二，一系列的政府債券收益率跌至數(shù)月乃至歷史低點。自歐洲央行15個月之前提出量化寬松政策之后，歐洲央行共購買了超過1萬億歐元(1.14萬億美元)的政府債券。

　　歐洲央行3月份宣布將擴大其資產(chǎn)購買計劃，其中包括公司債券，這可以降低企業(yè)的借貸成本，使得通脹水平接近中央銀行的目標(biāo)，略低于2%。

　　世界各地有超過10萬億美元的主權(quán)債券是負(fù)利率，這種趨勢被廣泛批評為傷害儲戶、養(yǎng)老基金和保險公司，甚至?xí)�擾亂全球經(jīng)濟商業(yè)模式，顛覆整個銀行業(yè)。

　　周二(6月8日)，各種歐洲國債收益率跌至記錄低位或接近紀(jì)錄低位：

　　Tradeweb的數(shù)據(jù)顯示，10年期德國國債的收益率降至0.052%，創(chuàng)下歷史新低。

　　法國10年期收益率跌至0.410%，創(chuàng)下近13個月低點。

　　FactSet數(shù)據(jù)顯示，奧地利10年期國債收益率跌至0.257%，創(chuàng)下13個月低位。

　　比利時10年期國債跌至0.447%，創(chuàng)13個月低點。

　　蒙特利爾銀行資本的數(shù)據(jù)顯示，在歐元區(qū)之外，30年期英國國債收益率為2.095%，創(chuàng)下了歷史低位。

　　凱投宏觀(Capital Economics)的分析師在一份報告中指出，即使一些歐洲政府已經(jīng)看到他們的債券價格飆升和收益率下跌，其他國家看到了一個更為溫和的效果。

　　他們觀察到，外圍國債與德國國債的息差擴大后， 量化寬松政策再次增加了(債券)4月份購買的購買量。如下圖所示：

　　現(xiàn)在，因為歐洲央行購買公司債券，很多人質(zhì)疑債券市場的扭曲會起到意想不到的后果。

　　債券市場已經(jīng)有了一些明顯的扭曲。3月份的計劃宣布后，債券市場的公司發(fā)行進入一個瘋狂時期，因為企業(yè)競相發(fā)行債券以獲得歐洲央行的青睞。

　　今年3月，4月，5月，歐洲發(fā)行債券的公司增加了一倍以上。,策略師預(yù)計，隨著歐洲央行開始將資金投入市場，債券價格將會上升。收益率(與價格走勢相反)已經(jīng)暴跌。如下圖所示：

　　與此同時，歐洲債券市場的走勢要強于股票市場，如下圖所示：

　　Pantheon Macroeconomics的首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家Claus Vistesen上周四(6月2日)表示，總的來說，積極推動企業(yè)債券的措施表明信貸市場的未來的表現(xiàn)仍然會強于股市。

　　Claus Vistesen表示，企業(yè)債券指數(shù)觸及新高，隨著投資者尋求高收益的投資產(chǎn)品，債券指數(shù)可能進一步上揚。

　　不過，這種趨勢可能會造成更多的扭曲，因為歐洲央行只會購買那些具有很高的信用評級的債券。這種行為可能推高債券價格，使得投資者的信貸狀況更加糟糕。

　　與此同時，很多分析師質(zhì)疑歐洲央行的企業(yè)債券購買計劃，認(rèn)為該計劃可能產(chǎn)生一波又一波的廉價債券發(fā)行。